19 juin 2025
Rapport annuel 2024 de la SCPI Primo 1
Selon le rapport annuel publié par Fiducial Gérance, la SCPI Primo 1 a poursuivi en 2024 sa stratégie d’arbitrage progressif de logements, tout en maintenant une activité locative stable. Le gérant indique que le patrimoine, composé exclusivement de logements, a subi une baisse de valorisation. Cependant, le fonds a réalisé des cessions avec plus-value. Le dividende par part s’établit à 7,85 €, reflet d’un résultat net en retrait par rapport à 2023. Pour rappel, le fonds est une SCPI fiscale de type Scellier "Intermédiaire".
Les grands points à retenir
Fiducial Gérance signale que la SCPI a cédé 12 logements pour un montant total de 3,3 M€. Soit 15 % au-dessus de leur valeur nette comptable. Ces ventes s’inscrivent dans la stratégie d’arbitrage après 12 années de détention minimale. Au premier trimestre 2025, 7 nouvelles ventes ont en outre été conclues pour un montant de 2 M€.
La SCPI a également versé un acompte exceptionnel de 3 M€ sur les produits de cession. Ce montant vient en complément des revenus locatifs. Le Taux d’Occupation Financier (TOF) ressort à 93 %, en baisse par rapport à 2023 (95,96 %). Le gérant déclare que cette baisse serait due au gel de la commercialisation de certains logements vacants.
Le patrimoine
Le parc immobilier se compose de 35 immeubles représentant une superficie totale de 34 692 m², exclusivement en logements d’habitation. La valeur vénale du patrimoine s’élève à 109,95 M€ au 31 décembre 2024, en baisse de 6,28 % par rapport à 2023.
La répartition géographique est concentrée en Île-de-France (89,8 %), contre 6,7 % en régions et 3,5 % à Paris intra-muros. Cette concentration est conforme à la stratégie résidentielle d’origine de la SCPI, annoncée par le gérant.
Données financières et analyse quantitative
La capitalisation atteint 111,3 M€, répartie sur 308 130 parts détenues par 1 825 associés. Le résultat net par part s’élève à 7,85 €, contre 8,81 € en 2023, soit une baisse de 10,9 %. Les revenus locatifs bruts atteignent 5,54 M€, en léger repli, principalement en raison des logements non recommercialisés.
Les valeurs réglementaires de la SCPI affichent une tendance à la baisse :
- Valeur de réalisation : 361,33 € (-6,23 %)
- Valeur de reconstitution : 438,59 €
- Prix d’achat moyen (droits inclus) : 333,00 €
Le résultat financier progresse toutefois légèrement, à 45,8 K€, grâce aux produits issus des comptes à terme. Aucune transaction sur le marché secondaire n’a été enregistrée en 2024, et 844 parts étaient en attente de cession à fin décembre.
Conclusion
D’après Fiducial Gérance, la SCPI Primo 1 a poursuivi son désengagement progressif via des cessions conformes à la valeur d’expertise, tout en conservant une activité locative résiliente. Le repli du TOF et du résultat net reflète un environnement de marché toujours incertain, marqué par une décompression des taux et une baisse des valeurs vénales. L’année 2024 confirme ainsi l’entrée de la SCPI dans une phase de liquidation progressive de son portefeuille, conformément à la stratégie arrêtée en 2022.
Source : Deeptinvest d'après le rapport annuel 2024 de la SCPI Primo 1 - 19/06/2025
