26 mai 2025
Rapport trimestriel du 1T 2025 de la SCPI Pierval Santé
Le rapport trimestriel du 1T 2025 de la SCPI Pierval Santé met en lumière une gestion active marquée par la prudence, selon Euryale. Ce trimestre a en effet été marqué par des arbitrages significatifs dans le portefeuille, une collecte brute en retrait, et la livraison de nouveaux actifs en France et en Italie. La société de gestion met par ailleurs en avant la résilience du secteur de la santé et le maintien de fondamentaux solides.
Points saillants du trimestre
Selon Euryale, la SCPI a enregistré une collecte brute de 15,6 M€ sur le trimestre, malgré un contexte attentiste. Le nombre de parts en attente de retrait s’élevait à 88 475, soit 0,49 % de la capitalisation.
Le dividende brut du trimestre s’est établi à 1,80 €/part, soit 1,63 €/part après déduction de la fiscalité étrangère. Le taux d’occupation financier atteint 95,5 %, avec une durée moyenne résiduelle des baux (WALT) de 15,26 ans.
Les actifs
Au 31 mars 2025, la SCPI détient 248 actifs répartis dans 9 pays, représentant une surface gérée de 1 130 610 m², dont 52 055 m² vacants et 154 090 m² à construire. Le patrimoine reste fortement concentré dans le secteur médico-social (70,7 %), suivi par les secteurs sanitaire (20,4 %) et autres secteurs de la santé (8,9 %).
Le trimestre a été marqué par 3 livraisons en France (Aix-en-Provence, Sannois et Guérigny) et une acquisition en Italie (Lentate), représentant un total de près de 33 M€ d’investissements, selon Euryale.
Parallèlement, 11 cessions ont été réalisées, dont une en Irlande (4,6 M€) et dix au Royaume-Uni (191 M€), ramenant l’exposition britannique de 25 % à 20 %.
Données financières et analyse
La capitalisation de la SCPI s’élève à 3,3 Mds €, répartie sur 16 182 025 parts détenues par 60 513 associés, selon Euryale. Le prix de souscription reste fixé à 204 €, tandis que la valeur de reconstitution, actualisée au 31 décembre 2024, atteint 199,18 €. La valeur de retrait s’élève en outre à 182,56 €, après déduction de la commission de souscription.
Le dividende brut distribué au titre du 1er trimestre 2025 s’établit à 1,80 €/part, soit 1,63 €/part après paiement de la fiscalité étrangère par la SCPI. Le taux de distribution 2024 ressort à 4,05 %, et le taux de rentabilité interne (TRI) sur 10 ans à 4,13 %, selon les données communiquées dans le rapport.
Le taux d’occupation financier (TOF) atteint 95,5 %, avec une durée moyenne résiduelle des baux (WALT) de 15,26 ans. Le nombre de parts en attente de retrait reste limité à 88 475, soit 0,49 % de la capitalisation.
Le taux d’endettement global est de 22,49 %, réparti entre une dette financière de 14,85 % et des engagements sur constructions à hauteur de 7,64 %.
Pour l’année fiscale 2025, les valeurs à déclarer au titre de l’Impôt sur la Fortune Immobilière (IFI) sont les suivantes :
- Valeur IFI Résident : 163,10 €
- Valeur IFI Non-résident : 49,48 €.
Conclusion
Le rapport souligne une gestion orientée vers la stabilisation et la modernisation du patrimoine, avec une stratégie d’arbitrage et de réinvestissement dans des actifs neufs, selon le gérant. Euryale met en avant que la solidité du portefeuille immobilier, combinée à une gestion locative rigoureuse, permet à la SCPI de maintenir ses fondamentaux dans un contexte encore incertain.
Source : Deeptinvest d'après le rapport trimestriel du 1T 2025 de la SCPI Pierval Santé - 26/05/2025
