Rénovation énergétique : Quels impacts pour les investisseurs ?

La rénovation énergétique des bâtiments représente un levier important pour réduire les émissions de CO₂ et répondre aux objectifs climatiques. Le rapport de Pisani-Ferry et Mahfouz (2023) souligne l’ampleur des investissements nécessaires pour atteindre ces objectifs. Pour les investisseurs en SCPI, cela soulève des questions importantes concernant l’impact financier de ces rénovations et leur rentabilité.

Les enjeux de la rénovation énergétique

Le secteur immobilier fait face à une pression croissante pour réduire son empreinte carbone, avec des besoins estimés à 54 milliards d’euros pour rénover les bâtiments et atteindre les objectifs fixés par la France​. Ces rénovations énergétiques incluent des travaux d’isolation, des changements de système de chauffage, ainsi que des améliorations pour passer aux normes de performance énergétique exigées par les nouvelles réglementations. Toutefois, le rapport montre que ces investissements restent largement non rentables sans intervention publique, ce qui crée un défi particulier pour les SCPI, qui doivent assurer des rendements pour leurs associés.

Les bénéfices pour les investisseurs en SCPI

Malgré le coût de ces travaux, les rénovations énergétiques offrent plusieurs avantages aux SCPI sur le long terme. D’abord, elles contribuent à la valorisation des actifs, un atout pour les SCPI soucieuses d’accroître la valeur patrimoniale de leurs biens. En effet, des immeubles rénovés et répondant aux standards énergétiques attirent des locataires de plus en plus attentifs aux performances environnementales. Cela peut renforcer la stabilité locative et améliorer les revenus pour les investisseurs, particulièrement dans un contexte où les « passoires énergétiques » sont de plus en plus exclues du marché locatif.

Ensuite, les SCPI peuvent bénéficier indirectement des économies d’énergie réalisées grâce aux rénovations, ce qui peut optimiser les charges d’exploitation des bâtiments détenus. Si elles ne reçoivent pas d’aides fiscales comme les particuliers, les SCPI peuvent cependant jouer sur la durabilité de leurs actifs pour consolider leur attractivité. Dans certains cas, la prise en compte de la performance énergétique permet aussi aux SCPI de se positionner favorablement face aux nouvelles réglementations et exigences de transparence en matière de durabilité.

Les défis à relever pour les SCPI

Cependant, les SCPI doivent faire face à des défis majeurs. Les coûts élevés des travaux de rénovation pèsent sur la trésorerie des SCPI, et la rentabilité de ces investissements n’est pas immédiate. De plus, contrairement aux particuliers, les SCPI ne bénéficient pas des subventions ou d'incitations fiscales pour alléger le coût des rénovations. Cela impose aux sociétés de gestion de trouver des financements adaptés, souvent en répartissant l’impact financier sur l’ensemble des associés.

Par ailleurs, le recours à des labels ou certifications (comme le label ISR Immo) peut contribuer à renforcer la confiance des investisseurs, en montrant un engagement envers des pratiques durables. C'est en ce sens que Deeptinvest analyse les données financières et extra financières des fonds et établi un fois par an un palmarès des SCPI Durables.

Conclusion

Les SCPI sont confrontées à un choix stratégique entre préserver le rendement à court terme et investir dans des travaux de rénovation énergétique pour assurer la valorisation de leurs actifs sur le long terme. Bien que la rénovation énergétique impose des défis financiers importants, elle permet d’adapter le patrimoine des SCPI aux nouvelles normes tout en répondant aux attentes croissantes des locataires pour des bâtiments performants et durables.

Source : Deeptinvest selon la Note d'Analyse de France Stratégie "Investissements bas carbone :
comment les rendre rentables ?" - 06/11/2024