Transition écologique et SCPI : Comment financer les investissements verts ?

La transition écologique représente un enjeu crucial pour les SCPI, exigeant des investissements massifs pour atteindre les objectifs climatiques. Le rapport de Pisani-Ferry et Mahfouz (2023) estime que 85 milliards d'euros par an seront nécessaires entre 2024 et 2030, notamment pour le verdissement du secteur immobilier et la mobilité électrique. Cependant, les Sociétés Civiles de Placement Immobilier (SCPI) se trouvent limitées par l’absence de subventions directes pour financer la transition énergétique de leurs actifs. Comment les SCPI peuvent-elles dès lors s’adapter et financer des investissements verts pour répondre à ces exigences environnementales ?

Les besoins d'investissements verts

Selon le rapport de Pisani-Ferry et Mahfouz (2023), la transition écologique dans l’immobilier et le transport nécessitera environ 85 milliards d’euros d’investissements annuels entre 2024 et 2030. Dans le secteur immobilier, ces investissements ciblent particulièrement les rénovations énergétiques, telles que l'isolation thermique et la décarbonation des systèmes de chauffage, qui demeurent coûteuses. Cependant, ces travaux sont souvent non rentables sans aide extérieure en raison des économies énergétiques limitées, d'où la difficulté pour les SCPI de justifier de tels investissements sans subventions publiques spécifiques​.

Les sources de financement et les défis pour les SCPI

Les SCPI ne peuvent bénéficier directement d’aides fiscales ou de subventions publiques pour financer les rénovations énergétiques. Cela limite leur capacité à verdir leur portefeuille, surtout pour celles qui détiennent des actifs anciens. Ces fonds doivent ainsi composer avec des coûts de rénovation souvent élevés, sans soutien financier direct, ce qui freine leurs projets de transformation écologique.

En revanche, les SCPI qui se concentrent sur l’acquisition d’actifs récents ou en VEFA (Vente en l’État Futur d’Achèvement) bénéficient de bâtiments souvent déjà conformes aux normes environnementales actuelles, facilitant ainsi leur alignement avec les objectifs de durabilité. Ces acquisitions permettent aux SCPI d'intégrer plus aisément des actifs performants énergétiquement sans recourir à des rénovations lourdes.

Pour financer les investissements verts, les SCPI disposent principalement de deux leviers :

• Recours à l’emprunt : Les SCPI peuvent contracter des emprunts afin de financer des acquisitions ou des travaux de mise aux normes. Le crédit leur permet de mobiliser des fonds pour des projets durables, mais ce financement reste limité par leur capacité d’endettement et le coût du crédit.
• Collecte de capitaux auprès des investisseurs : En augmentant la collecte de fonds auprès de leurs associés, les SCPI peuvent diriger les capitaux vers des actifs neufs ou récents, déjà conformes aux standards énergétiques. Ce modèle d’acquisition d’actifs aux normes permet d’éviter des coûts de rénovation élevés et répond aux exigences des investisseurs, de plus en plus sensibles aux critères de durabilité.

Les stratégies d’adaptation des SCPI

Pour intégrer des pratiques durables sans aide fiscale directe, les SCPI peuvent adopter plusieurs stratégies en vue de verdir leurs portefeuilles :

• Investissement dans le neuf et le VEFA : Face à l’absence de soutien pour les rénovations, une stratégie efficace consiste à privilégier l'acquisition d’actifs immobiliers récents ou en construction. Ces biens, souvent déjà conformes aux réglementations énergétiques, répondent aux exigences des labels et certifications environnementales tels que le label « bâtiment basse consommation » (BBC), évitant ainsi les lourds travaux de mise aux normes pour les SCPI.
• Intégration des critères ESG : Les SCPI adoptent de plus en plus les critères Environnement, Social et Gouvernance (ESG) dans leurs politiques d’investissement. Cela implique des choix d’actifs tenant compte de leur impact écologique, et la sélection de biens limitant leur empreinte carbone. En intégrant ces critères, les SCPI attirent des investisseurs cherchant des placements éthiques et respectueux de l’environnement.

Conclusion

Sans bénéficier de subventions pour financer les rénovations, les SCPI sont confrontées à des contraintes financières importantes pour verdir leur parc immobilier. Cependant, celles qui se tournent vers l'acquisition d'actifs neufs ou en VEFA peuvent ainsi éviter les coûts liés aux mises aux normes énergétiques et répondre aux attentes des investisseurs en matière de durabilité. En intégrant des stratégies d’investissement durable et des critères ESG, les SCPI contribuent à la transition écologique tout en adaptant leurs portefeuilles aux enjeux climatiques.

Source : Deeptinvest selon la Note d'Analyse de France Stratégie "Investissements bas carbone :
comment les rendre rentables ?" - 06/11/2024