Les délais de cession constatés au 30 septembre 2023

Les délais de cession constatés au 30 septembre 2023. En effet, le marché des SCPI fonctionne toujours globalement bien avec pour la plupart des fonds des délais de cession à 0. Cela voulant dire que toutes les parts présentés à la vente se vendent effectivement dans la foulée de leur présentation sur le trimestre écoulé. Certaines SCPI ont mis en place des fonds de remboursement qui permettent à des vendeurs de sortir plus rapidement des fonds. Ces facilités de sortie ne se prennent pas en compte dans nos calculs, car la fixation du prix n'est plus le résultat de la rencontre entre un acheteur et un vendeur, mais se fixent par le gérant lui-même (avec une décote potentielle et variable). D'autre part, ces fonds de remboursement se payent par le fonds lui-même.

La nouveauté de ce dernier trimestre est l'impact qu'il fallait mesurer des baisses sensibles qui ont eu lieu sur le marché au cours de ce dernier trimestre.

En effet, même si certains gérants (comme AMUNDI par exemple) avaient déjà commencer à prévenir, un certain nombre de SCPI ont baissé substantiellement leur valeur de parts. Les associés et certains institutionnels ont donc réalisé des arbitrages sur le marché et il est important de constater que pour la plupart, ces arbitrages ont contribué à vendre les parts détenues et donc à faire grossir le second, faute d'une collecte suffisante pour absorber ce surplus de parts présenté à la vente.

Sans surprise donc, tous les gérants qui ont annoncé des baisses de valeurs de parts ont vu les délais de cession se rallonger. Pour certains fonds comme par exemple Génépierre dont le délai de cession était de 0 mois jusqu'au 2T 2023, on peut constater que ces délais sont passés à plus de 213 mois au 3T 2023... C'est le signe que le marché n'est plus liquide sur ce fonds. Autrement dit, un vendeur ne peut pas sortir de son investissement, car personne ne veut prendre sa place. Et cette situation se retrouve pour les autres fonds de chez AMUNDI avec respectivement 34 mois de délai et 23 mois pour Edissimmo et Rivoli Avenir Patrimoine. Reste à savoir si cette situation est transitoire. Il faudra regarder ceci au 4T 2023 de très près.

D'autres fonds qui étaient déjà en difficulté depuis plusieurs trimestres ont vu leur situation s'aggraver. C'est le cas par exemple de Patrimmo Commerce ou bien encore d'Aestiam Pierre Rendement. Enfin, certains fonds voient leur délai de cession se rallonger mais de manière extrêmement mesurée signe d'un second marché qui fonctionne toujours comme par exemple pour Aestiam Placement Pierre ou bien encore Immo Placement 1 mois de délai de cession respectivement.)

Quelques délais de cession sensibles sont repris dans le tableau ci-dessous :

Retrouver l'intégralité de notre analyse de marché au 30/09/2023 ici.

Vous pouvez aussi retrouver tous les délais de cession calculés pour tous les fonds du marché dans notre baromètre des SCPI accessibles sur abonnement ici.

Source: Le baromètre des SCPI par Deeptinvest, au 30 septembre 2023